In de wereld van fusies en overnames is een owner buy-out in toenemende mate een populaire manier om als ondernemer het eigenaarschap van een bedrijf te behouden, terwijl je toch een deel van de waarde van de onderneming verzilverd. Wat is een owner buy-out en wat zijn precies de voor- en nadelen van een owner buy-out?

In deze blog nemen we je mee en geven we je een dieper kijkje in deze interessante verkoopmogelijkheid. Daarnaast bespreken we de belangrijkste overwegingen voor ondernemers die overwegen om hun bedrijf via een owner buy-out te behouden.

Dus als je overweegt om je bedrijf via een owner buy-out te behouden, is dit de perfecte leidraad om je te helpen bij het nemen van een weloverwogen beslissing.

Wat is een owner buy-out?

Bij een owner buy-out (OBO) verkoop je je eigen bedrijf aan jezelf en een (of meerdere) derde partij(en).

In de praktijk wordt er een holding opgericht met twee (of meer) aandeelhouders, waarvan jij als ondernemer er een bent. Deze holding koopt vervolgens, met geleend geld, de aandelen van jouw holding. Hierdoor stromen er liquide middelen naar jouw holding en heb je een deel van de waarde van jouw bedrijf verzilverd.

Bij een owner buy out zie je veelal dat de oude eigenaar nog een substantiële minderheid, of zelfs nog een meerderheid overhoudt. Daarnaast blijft de oude eigenaar ook nog bestuurder van de onderneming, waardoor deze nog verantwoordelijk is voor de operationele zaken van de onderneming.

Het doel is om te voorkomen dat anderen het bedrijf overnemen en om te blijven ondernemen zonder (teveel) externe invloeden. OBO’s kwamen vooral voor in familiebedrijven, maar komen ook steeds vaker voor bij bedrijven waar geen familiebanden zijn.

Wat zijn de voordelen van een owner buy-out?

1. Behoud van ondernemerschap en autonomie: Een OBO biedt de huidige eigenaar de kans om het bedrijf (gedeeltelijk) te behouden en te blijven leiden, zonder externe invloeden of bemoeienis;
2. Behoud van waarde van het bedrijf: Door het bedrijf te behouden, kunnen de eigenaren de waarde ervan behouden en zelfs laten groeien;
3. Toevoegen van kennis en netwerk: De derde partij, veelal een investeerder, die ook mee-investeert in de propositie als aandeelhouder brengt vaak kennis en netwerk mee. Dit kan extra groeimogelijkheden bieden;
4. Vermijden van externe invloeden: Door zelf het bedrijf te behouden, kunnen de eigenaren ervoor zorgen dat het bedrijf blijft functioneren volgens hun visie en doelen, zonder bemoeienis van buitenaf. Met name bij familiebedrijven speelt dit vaak;
5. Cashen: Bij een OBO verzilver je een deel van de huidige waarde van de onderneming. Hiermee bescherm je jezelf tegen mogelijke waardedalingen in de toekomst;
6. Persoonlijke en professionele tevredenheid: Veel eigenaren zien het behoud van hun bedrijf als een belangrijk doel op persoonlijk en professioneel vlak, en een OBO kan helpen om dit doel te bereiken.

Wat zijn de nadelen van een owner buy-out?

1. Moeilijkheid om financiering te verkrijgen: Het kan moeilijk zijn om de benodigde financiering te verkrijgen voor een OBO, vooral als het bedrijf een lage cash flow heeft die kan worden gebruikt voor de rentebetalingen en aflossingsverplichtingen;
2. Hoge financiële belasting: Een OBO kan een hoge financiële belasting opleveren voor de kopers. Er wordt immers een externe financiering aangetrokken om het bedrijf te kopen. De rente- en aflossingsverplichtingen van deze financiering moet worden gedragen door de onderneming;
3. Gebrek aan diversiteit in eigenaarschap en besluitvorming: Als het bedrijf wordt overgenomen door een kleine groep eigenaren, kan dit leiden tot een gebrek aan diversiteit in het eigenaarschap en de besluitvorming. Dit kan leiden tot een onevenwichtige verdeling van macht en invloed;
4. Financiële- en operationele verantwoordelijkheid afleggen: Ondanks dat je als eigenaar nog steeds eigenaar en bestuurder bent, zal er ook een derde partij aandeelhouder worden. Deze partij zal bepaalde afspraken vooraf willen vastleggen waar je je als bestuurder aan dient te houden. Dit kan soms wrijving opleveren. Denk daarom goed na of dit is wat je wilt;
5. Persoonlijke risico’s: Als de eigenaren het bedrijf gedeeltelijk verkopen, nemen ze ook het financiële risico op zich. Het kan zijn dat de financier persoonlijke zekerheden vraagt van de eigenaar in de vorm van een borg, of soms zelfs een hypotheek. Dit kan soms onwenselijk zijn.

Samenvattend

Een owner buy-out kan een goede manier zijn om eigenaarschap te behouden. Daarbij biedt het ook veel andere voordelen zoals het vermijden van externe invloeden, flexibiliteit bij het runnen van het bedrijf en de voordelen om persoonlijke en professionele tevredenheid te bewerkstelligen.

Daarentegen kan een owner buy-out nadelen met zich meebrengen. Financiering is in de huidige markt moeilijker te verkrijgen. Daarnaast ontstaat er een financiele belasting in de onderneming. Ook kan het zo zijn dat je bedrijf minder waard wordt i.p.v. meer en levert het aantrekken van financiering mogelijk persoonlijke risico’s op.

Hopelijk vond je deze blog leerzaam, laat het ons weten in de comments!

Mocht je begeleiding nodig hebben bij het verkopen van je bedrijf of financieringsaanvragen, kun je ons altijd bellen via +316 22 72 31 80 of mail ons naar info@tigercfs.nl